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    南華儀器業績斷崖式下滑：擬收購實控人旗下企業 標的資產自身盈利能力不強
    
                    
    2022/11/8 11:18:46      挖貝網 李矛
    
                    
    
                        
    業績不夠，收購來湊。  
    近年來業績大滑坡的南華儀器(300417)近日宣布擬現金出資6037萬元收購控股股東及實際控制人之一楊偉光旗下企業嘉得力(831992)40.2475%股權，并獲得59.99%表決權。
    挖貝研究院數據顯示，嘉得力是一家老牌的新三板掛牌企業，其盈利能力也一般，去年凈利潤在1000萬元級別。因此，嘉得力對提升南華儀器作用不大，畢竟，南華儀器2019年的凈利潤在2億元左右。
    不過，南華儀器不這么認為。公司在收購資產草案中稱，收購是為進一步擴大公司業務規模、優化產品結構、為公司注入新的利潤增長點。
    業績“斷崖式”下滑
    南華儀器專業從事機動車檢測設備及系統的研發、生產和銷售與環境監測設備及系統的研發、生產和銷售。
    近年來，公司業績遭遇滑鐵盧，無論是營收還是凈利潤都出現“斷崖式”下滑。財報顯示，2019年至2021年，該公司營收從5.99億元降至1.82億元，復合下滑率超過40%。同期凈利潤從 2.2億元降至1224.48萬元，復合下滑率超過70%。
    今年前三季度，下滑趨勢也沒有趨緩。實現營收9268.293萬元，同比下降35.48%。實現凈利潤294.87萬元，同比下滑75%。
    南華儀器表示，近年來業績大滑坡是有關部門擴大了機動車免檢范圍，在實行6年內6座以下非營運小微型客車免檢基礎上，將6年以內的7至9座非營運小微型客車納入免檢范圍，對非營運小微型客車超過6年不滿10年的，由每年檢驗1次調整為每兩年檢驗1次，該措施于2020年11月20日起實施。由于上述措施導致公司機動車檢測產品的市場需求減少，對公司的生產經營產生不利影響。
    收購能挽救業績嗎？
    此次收購是分步進行。
    第一步，南華儀器擬斥資6037.125萬元從楊偉光、佛山嘉旭及郭超鍵共計收購嘉得力402.475萬股無限售流通股股份，占嘉得力股份總額的 40.2475%。與此同時，楊偉光、郭超鍵將其共計持有的19.7425%的表決權委托給南華儀器，交易完成后，南華儀器獲得嘉得力59.99%表決權，并成為嘉得力的控股股東。
    對于此次收購，雙方還簽署對賭協議。出售方承諾嘉得力2022年度實現的凈利潤不低于 1200萬元；2023 年度實現的凈利潤不低于1400萬元，或 2022、2023 年度累計實現的凈利潤不低于 2,600 萬元；2024 年度實現的凈利潤不低于 1,600 萬元，或 2022、2023、2024 年度累計實現的凈利潤不低于 4200 萬元。
    南華儀器也作出承諾，如果嘉得力2022年度業績承諾實現，公司將在本次交易完成1年、2年內協商收購其所持嘉得力的剩余股份。
    南華儀器對于此次收購寄予厚望，稱可以進一步擴大公司業務規模、優化產品結構、為公司注入新的利潤增長點，公司擬在環保清潔領域積極尋求技術過硬、經驗豐富、資源廣泛的團隊及優質標的企業。公司業務將延展至環保業務領域，有助于公司彌補業務短板，優化產品結構，完善市場布局，符合公司通過橫向并購、業務互補的方式提升企業綜合競爭力，保持行業領先地位的發展戰略。
    只能說理想很豐滿，現實很骨感。
    挖貝研究院資料顯示，掛牌嘉得力主要產品為商用洗地機、掃地機、單刷機等清潔設備及清潔劑等配套產品，應用于零售商業、交通樞紐、工業制造、醫院學校、辦公樓宇、物業清潔等領域。
    公司于2015年2月5日在新三板掛牌交易。今年上半年實現營收5412.49萬元，同比下滑5.07%。實現凈利潤657.1756萬，同比增長8.5277%。
    千把萬元的凈利潤對于南華儀器業績能有多大的推動作用呢？收購消息出爐后第一個交易日，南華儀器股價跌0.3%。
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                            南華儀器

                
    
                
                

                
                
    
                    
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